Итак, первым делом, что такое опцион простыми словами?
Что такое опцион, опцион простыми словами – это производный финансовый инструмент такой же, как и фьючерс, у него есть базовый актив.
Я буду говорить про классические опционы, это опционы американского типа которые маржируемые.
То есть по ним рассчитывается маржа ежедневно, так же, как и по фьючерсам.
И эти опционы являются производным активом на фьючерсы.
То есть это производный актив второго порядка.
Если вы опционы будете эксперировать, то они будут превращаться в фьючерсы.
Истории возникновения опционов достаточно глубокие еще там с древней Греции и так далее.
Возникновение электронных бирж было также давно.
Но опционы начали развиваться активно в 70-е годы прошлого века.
Почему они появились?
Нужна была страховка, то есть, если у нас фьючерс он хеджирует цену.
То есть он фиксирует цену, будущую цену на какой-то актив, то есть это или товар, или акция, или валюта.
То опцион простыми словами, он именно страхует, от какого-то страхового случая.
В нашем случае страховой случай, в случае опционного рынка, это цена страйка.
Если мы к примеру, производитель нефти, нефтедобывающая компания и мы переживаем, что цена упадет ниже 30 долларов за баррель.
То мы можем, первое — зафиксировать цену текущую, к примеру, сейчас стоит 40.
Мы можем захеджировать цену, то есть зафиксировать цену будущую, через продажу фьючерса.
Либо же мы можем купить путы со страйком 30.
И если мы упадем ниже тридцатки, то значит у опциона появляется внутренняя стоимость.
То есть эта разница между стоимостью базового актива и ценой страйка на момент экспирации.
Вот по сути этот страйк 30 это и есть страховой случай.
Так же самое как вы страхуете автомобиль, или дом от пожара.
То есть здесь, вы страхуете цену нефти от того, что она будет ниже 30.
Ценообразование, с чего оно складывается на рынке опционов.
Ценообразование опциона такое же, как при ценообразовании страхового полиса страховки.
То есть чем больше шансов, чем выше вероятность наступления страхового случая.
Тем страховка будет стоить дороже, то есть премия опциона будет выше.
Есть три основных метрики которые влияют на цену опциона, то есть на временную премию.
Это та премия которая выплачивается контрагенту за право исполнить этот опцион по цене страйка.
Три метрики.
Это время, чем больше времени до экспирации, тем выше шансы, что опцион выйдет в деньги.
То есть пересечет цену страйка, а значит он будет дороже.
Второе, чем ближе цена базового актива, тем он будет дороже.
Поскольку шансы увеличиваются на то, что на момент экспирации мы пересечём цену страйка.
И третье — это волатильность актива, чем выше уходит цена, то есть чем размашистее, тем конечно же опцион будет дороже.
Потому, что шансы выхода в страйк увеличиваются.
Поэтому, максимально дорогой опцион будет на максимально длинном тайминге.
Там годовой условно, если вы найдете там контрагента.
Плюс, это будет максимальная волатильность и максимально близко цена страйка, то есть это опцион на деньгах.
О свойствах опционов.
Во-первых, огромная разница между фьючерсами и опционами в том, что опционы только покупаются.
То есть если фьючерсы у нас Long, Short в зависимости от ожидаемого направления рынка.
То на опционах мы только покупаем Сall или только покупаем Put конечно их можно и продавать, но это о другом совершенно.
Мы выяснили, что опционы только покупаются, то есть если мы ожидаем вычеркнуть мы покупаем Сall.
И если мы ожидаем медвежий рынок мы покупаем Рut это мы уяснили.
Спекулятивная торговля на опционах чаще всего сопряжена с торговлей в спредах.
То есть не покупаются опционы голые это удел именно хеджеров.
И то сейчас уже мир меняется и поэтому хеджеры тоже могут торговать в спредах.
Спреды, это разнонаправленная сделка.
То есть мы что-то покупаем, что-то продаем и разница между этими ценами и есть тот потенциальный доход.
Или еще есть стратегия прикрытой продажи, то есть это если вы держите Long и продаете Call для того чтобы взять временную премию.
То есть у вас вверх перекрыт по базовым активам и против него вы продаете опционы на Call –ах.
И зарабатываете временную премию если они не выходят в деньги.
Но об этом мы не будем разговаривать потому, что это сложные уже материи.
На СМЕ все опционы котируются в пунктах и их нужно переводить в деньги.
На ММВБ опционы котируются в рублях, то есть переводить их уже не нужно у нас и так уже переведены
Это было краткое объяснение, что означает опцион простыми словами.
